2021年5月通胀点评：剪刀差拉大，工业品价格上行并未有效传导

本报告主要分析了5月份CPI环比回落、同比继续平稳上行的情况。食品价格走低是导致CPI环比下行的主要原因，其中蔬菜价格下行5.6%，水果价格下行2.7%，猪肉价格下行11.0%，综合畜肉类价格下行6.0%。同时，非食品价格上行，旅游价格上行了1.9%，服务类产品价格小幅走高0.6%。预计2021年CPI预计在1.0%左右，全年温和。此外，工业品价格上行向消费品传导仍然有困难，供给收缩推动PPI上行。黑色系产品价格5月末快速下行，仍然在寻找方向。