本报告研究了中国机床工具行业的现状和未来发展趋势。根据国家统计局数据,2021年4月金属切削机床产量同比增长37.2%,1-4月累计产量同比增长57.7%。金属成形机床产量同比增长5.6%,1-4月累计产量同比增长26.9%。国内机床产量较2019年同期仍实现增长。各行业机床产量延续2020年下半年以来的恢复态势,行业持续景气上行。同时制造业复苏、设备更替需求增加等因素有望驱动机床需求提升。据赛迪顾问测算,2021年中国数控机床市场规模预计3719亿元,同比增长50%,较2019年增长13.7%。国内订单增长超预期,行业盈利能力提升。2021Q1机床行业新增、在手订单大幅增长,印证行业进入上行周期。2021Q1机床工具板块营收62.3亿元,同比增长51.4%,归母净利润2.3亿元,同比由负转正。海天精工2021Q1营收、归母净利润5.4、0.62亿元,同比增长99.5%、439.1%,Q1营收、净利均创历史新高。海外市场逐渐回暖,从海外龙头2021Q1财报来看,一季度机床业务实现营收同比增长,新增订单较为显著,印证海外市场逐渐回暖。制造业复苏叠加更替需求,行业有望进入上行周期。