转型步入正轨，特种电源扬帆起航

甘化科工(000576)转型进入军工业务，2019年完成扭亏，2020年实现营收5.15亿元，归母净利润6.78亿元，扣非归母净利润7,441万元，同比增长47.61%。军用模块电源市场需求旺盛，预计2021-2023年分别实现营收5.74、7.07和9.45亿元，分别实现归母净利润2.52、2.79、3.67亿元。公司具备先发优势，未来有望成为军工电源领域的寡头之一。建议买入。