商贸零售：拼多多21Q1财报解读-用户保持领先，持续加码百亿补贴

拼多多发布2021年Q1财报，营业收入达222亿元，同比增长239%；Non-GAAP归母净利润为-19亿元，亏损同比收窄40%。用户保持领先，销售稳健增长，截至2021Q1，拼多多年活跃买家达8.24亿人，同比+31%，季度新增用户3,540万人（阿里同期新增3,200万），用户总量和增速均领先阿里；Q1拼多多月活跃用户数达7.25亿人，同比+49%。品牌积极入驻，货币化率提升，Q1拼多多实现营业收入222亿元，同比+239%。剔除自营商品销售收入后货币化率为3.5%，同比提高0.7%。短期或将拖累公司盈利和现金流，一季度拼多多经营性净现金流为-37亿元，去年同期为-6亿元；期末现金及现金等价物及限制性现金达643亿元。