轻工制造行业研究周报：618家居预售数据亮眼，龙头企业领衔行业

行业报告指出，轻工制造行业在1-4月的表现优于大市，主要受益于家居出口的强劲增长和新房销售面积的增加。生活用纸板块的木浆价格快速提涨，供需、期货和政策等因素共同推动浆市。龙头纸企通过低价木浆锁定成本，同时涨价通道中大厂议价力更强，整体吨利水平有望持续扩大。出口板块4月出口环比增长，且优于疫情前同期水平，主要受益于家具及其零件出口的持续景气和功能办公椅需求的高增。内销家居板块1-4月新房销售面积同增51.1%，龙头领先优势凸显。短期内竣工回暖和工程业务的高速增长是业绩增长的主要驱动因素，随着客流反弹和疫情震荡带来的行业洗牌，行业增速有望提前修复。长期来看，行业集中度仍旧偏低，零售端的品牌实力是定制家居企业的核心竞争力。新型烟草板块，随着各国政策逐步规范，电子烟市场规模广阔，有望成为未来行业的重要增长点。