进击中的品牌电商服务龙头

宝尊电商是中国品牌电商服务的领导者，阿里巴巴是其最大股东。公司提供一站式电商解决方案，覆盖渠道包括品牌官方商城、天猫、京东、微信小程序和直播电商等。截至2021年第一季度，公司品牌合作伙伴达281个，覆盖8个品类，客户大部分为国内外头部品牌。20财年全年GMV达557亿元，营收和Non-GAAP净利润规模分别为88.5亿元和5.4亿元；按GMV计的市场份额达7.9%，行业第一。反垄断浪潮为品牌电商服务带来机遇，宝尊发力奢品等高价值品类及渠道拓展，技术、营销与物流构筑竞争壁垒，成长路径清晰。首次覆盖给予买入评级,目标价115.0港元。