王府井(600859)2021年Q1归母净利润同增230%,有税加速恢复+免税落地在即有望加速新一年增长。王府井与首商集团均为首旅集团旗下知名商业零售企业,业态及地理分布都极为相似,本次吸收合并能够有效解决王府井与首商集团之间的同业竞争问题,向王府井注入京津地区优质商业物业,进一步强化王府井商贸零售业务的地区性优势地位,统一京津地区商业零售市场。王府井免税业务进展本次吸收合并有望加速免税进一步落地。2020年年度股东大会上,王府井董事长披露了集团免税业务的进展,提出王府井在海南的免税业务将“三步走”,依次发展岛内免税、离岛免税、全岛免税。短期来看,首都机场的免税店和海南岛内免税店今年预计开业,同时海南离岛免税、北京市内免税店以及封关后的全岛免税业务等等均在加速推进。