策略·资产配置：6月资产配置策略：权益窗口且行且珍惜，大宗趋势可能超预期

6月资产配置策略：权益窗口且行且珍惜，大宗趋势可能超预期。宏观环境与政策状态：今年货币政策整体保持中性，市场利率围绕政策利率波动，近期政策层面对通胀反应偏鸽。在金融稳定目标阶段性占优下，未来1-2个月流动性进一步宽松或明显收紧概率都有限，短期可能维持偏松，之后随地方新增债券发行加速而边际收紧。信用方面继续回落，预计2季度信用主动适度收缩，3季度随经济回落信用被动收缩。配置方面，权益方面建议高配金融、标配或高配周期、标配成长及消费，重新上调债券配置仓位，上调信用债至标配、下调转债至标配或低配，维持标配农产品、低配贵金属和工业品，维持高配做多人民币策略。建议仓位：权益（60%）＞债券（20%）＞商品（19%）＞现金（1%）。