报告标题:医美行业深度专题(一)产品篇:颜值经济时代医美需求风起,产品端龙头公司强者恒强
报告内容:颜值经济时代,医美行业蓬勃发展。非手术类“轻医美”项目崛起,降低了初尝试门槛,消费者对医美行为接受度明显提高,消费群体年轻化也催生美肤、抗衰等日常化项目需求。我国医美市场规模已达到1436亿元,但渗透率仅有3.6%,远低于医美成熟市场水平,长期看提升空间广阔,行业持续高景气可期。医美产业链主要分为上游原材料厂商、中游医美产品生产商、下游医美服务机构和终端消费者。医美产品生产商具备较高技术和资质壁垒,强议价权保障下,头部企业盈利能力突出。医美产品从前期市场洞察和产品研发、注册申报资质审批到产品推广,整体周期漫长,客观上也构筑了优质医美产品的核心竞争壁垒。医美产品从消费者→医美机构→医美产品的顺序进行需求分析,挖掘有望长期高景气的细分赛道和产品。透明质酸主打抗初老&填充,市场规模达47.6亿元,目前行业内合规III类医疗器械透明质酸产品已多达40款,未来重点关注细分赛道优质产品。肉毒素应用于除皱、瘦身领域,市场规模35亿元,目前合规获批产品仅保妥适、衡力等4款,但爱美客、复星医药等多家企业也正通过自研、代理等方式积极布局。再生类受益于医美终端消费升级,未来可重点关注童颜针、少女针等获批新产品。光电&射频:美肤、美白等医美日常化项目代表,明星项目热玛吉深受终端消费者欢迎,目前市场中仍以进口设备为主。推荐爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等。