2021年一季报点评：Q1收入超预期，零跑汽车拖累利润

华创证券发布对大华股份的2021年一季度报告的点评，报告显示，公司收入同比增长46.06%，净利润受权益法下零跑汽车投资亏损的影响。公司毛利率处于过去7年第2高值，剔除20年红外产品影响，相比19年同期上升。现金流负流出为季节性规律，叠加元器件缺货下备货支出影响，不改高质量稳健发展目标。公司预计2021-2023年，营业收入为319.5亿元、375.9亿元、443.5亿元；归母净利润为45.9亿元、53.5亿元、64.5亿元；EPS为1.53元、1.79元、2.15元。公司为行业龙头之一，有望受益于集中度提升。公司目前股价为23.49元，推荐评级。