全球户用逆变器龙头，拓展储能系统集成业务助力高速增长

固德威是全球户用逆变器龙头，其市场份额持续提升，盈利能力维持高位。公司积极开拓海外市场，重视产品品质与品牌打造，产品具有一定的溢价。同时，公司加大储能领域布局，逐步开拓储能系统集成业务，有望实现快速增长。预计公司2021-2023年实现收入26.88/35.27/43.89亿元，实现归母净利润4.53/6.22/8.10亿元，对应估值48.8/35.5/27.3倍，首次覆盖，给予“增持”评级。