快手发布21Q1财报,收入同比增长36.6%至170.2亿元,经调整净利润分别为-49.2亿元。用户数据持续增长,DAU的同比和环比增速分别为16.6%和8.8%,MAU的同比和环比增速分别为5%和9.3%。直播业务收入同比下滑19.5%至72.5亿元,ARPPU为46.12元,同比增长3%。线上营销服务同比增长161.5%至85.6亿元,广告主的数量同比增长200%以上。其他服务(主要是电商)来看,21Q1同比增长589.1%至12亿元,电商GMV同比增长219.8%至1186亿元。快手电商和抖音电商的区别非常大,快手的电商天花板则取决于快手平台的供应链,履约能力以及用户心智的形成。公司首次披露海外的情况,21Q1公司在出海方面积极开拓,在Kwai、SnackVideo等海外APP上均取得了明显的突破,特别是在南美洲及东南亚市场。中期来看我们认为公司有望挑战1~2亿DAU。