报告总结:陈李东吴国际副董事长、全球首席策略官陈李认为,下半年宏观因素对资本市场影响可能很大,市场波动beta对投资组合影响较大,优质股票alpha对组合的贡献不明显。他判断经济增速继续上升,通胀压力向CPI传导,对债市比较谨慎。上游大宗商品短期面临价格调整,他持谨慎态度。由于国内外环境始终有一个负面因素,一个正面因素,没有办法同时引导A股市场盈利和估值的抬升,这导致了接下来整个A股市场持续震荡。