淡季累库，黑色短期高位震荡看待

根据报告正文，黑色金属组认为，由于工信部的减压粗钢产量的言论，铁矿价格走弱，螺纹价格偏稳。这将对黑色金属产生几个影响：首先，有利于抑制原料价格，抬升长期吨钢利润中枢；但短期更多的是影响市场情绪走弱，对于短期成材实际产量影响较少。螺纹钢有季节性累库预期，铁矿周度库存小幅累库，叠加减压粗钢产量的消息影响盘面情绪，黑色短期承压，但螺纹盘面负利润和铁矿高基差抑制下跌空间，预计短期螺纹维持高位震荡，关注螺纹和铁矿累库幅度。5月合约波动参考4200-4400元。热卷短期板材需求环比明显走弱，叠加产量回升，库存加速累积，现货价格偏弱，同时主力合约基差偏低，限制盘面反弹高度。但海外需求恢复，制造业补库带动热卷价格偏强，内外价差回落至偏低水平，进口冲击减弱，同时国内制造业投资明显恢复，中长期看，板材需求偏乐观。成本高位、利润偏低亦限制产量释放。预计短期热卷高位震荡，热卷05合约短期参考波动区间4300-4700元/吨。铁矿石整体呈高位震荡，参考波动区间900-1100元/吨。焦炭短期仍有一定缺口，市场情绪较为乐观，预计本周焦炭仍将维持偏强运行，5月合约波动参考2700-2900元。焦煤供需矛盾仍在，预计本周焦煤仍将维持偏强运行，5月合约波动区间参考1600-1750。