申港证券策略研究周报指出，A股在5月第4周继续保持逐步反弹，创业板成分指数反弹居前，中小100、深证100等中盘股也在回暖。近一个月的持续反弹后，年初至今翻红的指数中排名靠前的分别是创成长、创业板50、上证红利、创业板指。从资金流入来看，近三个月公用事业、电子、机械设备、医药生物、钢铁、有色、汽车、电气设备、传媒等高景气板块得到持续流入。5月19日召开的国务院常务会议提出，部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行。预计后期还会有一系列强政策出击，大宗商品市场有望继续降温。本周更新的宏观数据来看，呈现出国内发电和钢材产量大幅增加，4月工业增加值和固定资产投资值出现冲高回落状态，全年高点我们判断是在3月份。在经济复苏惯性下，生铁、天然气、原油、原煤、玻璃产量继续保持高速复苏增长。海外方面，美国申请失业金人数继续下降，经济恢复显著，海外石油方面的供需短期较为平缓。欧洲、日本等发达国家在继续保持经济高速恢复下，CPI通胀情况在合理区间运行。美国财政部公布五月最新报告：美国国内证券购买量来看，2021年3月出现了2080亿美元的新高流入，机构买入力量快速提升是主要推动力。在2021年3月，机构净买入达到了659亿美元月度新高，年初至今净买入超过1000亿美元。认为美联储缩减购债和加息预期尚很遥远，那么影响美股风险溢价的扰动因素短期（二季度-三季度）并不显著，美股牛市依然延续。从统计局各项数据解读后发现，目前国民经济表现生产稳中有升，需求继续扩大，就业总体稳定，消费价格保持温和上涨。随着去年下半年PPI基数逐步回升，下一阶段低基数的影响对于PPI涨幅扩大的抬升作用会降低。中国外贸的韧性和潜力外贸仍然会保持一定的增长。展望下半年经济运行，全球经济、内需恢复及一系列支持企业的政策还会继续发挥作用延续国内经济持续恢复。建议继续向公用事业、电子、机械设备、医药生物、汽车、电气设备、传媒等高景气行业龙头配置，钢铁、有色、采掘等周期上游个股短期受政策影响还将延续震荡，总体
