当前A股市场呈现出一定的“抱团”特征，即机构投资者投资范围集中在相对少数的核心公司之中，且持股集中度有越发集中的特征。根据最新的2020年公募基金三季报数据，我们统计了主动管理型权益类基金（包括普通股票型基金、混合型基金中的偏股型、灵活配置型、平衡型，不包括指数类股票基金）的重仓持股情况，所有主动管理型权益类基金产品的重仓持股合计涉及约1600家A股上市公司，其中持股市值前100大公司的合计持股市值占全部重仓持股市值比例为66%，前400大重仓持股公司合计市值可以达到93%。换言之，虽然目前全市场A股数量已经有4000个，基金重仓个股基本集中在这400个股票中，持股非常集中。
