新兴市场宏观策略新兴市场利率：流动性风险问题

根据报告，新兴市场利率面临更高的市场波动性和渐趋紧张的风险。因此，建议减少高收益市场的持续时间，并倾向于较高的利率和更陡峭的曲线。此外，报告还指出，亚洲新兴市场低收益国的价值更高，并且建议新兴市场外债优先于本地新兴市场外债。在宏观计分卡上，新兴市场高收益国家最容易受到市场波动的影响，而亚洲的低收益市场将对任何市场压力事件都具有更强的抵御能力。因此，建议在亚洲新兴市场低收益国家寻求庇护，并在墨西哥、智利、波兰和匈牙利等市场中寻找更具弹性的市场。报告还指出，中国和韩国通常具有避风港属性，即使在市场动荡加剧时也吸引大量资金流入。最后，报告建议在购买中国政府债券和马来西亚享有长期本地利率的敞口时保持谨慎。