2021年4月宏观经济数据点评：4月经济修复过程略有波动，宏观政策将继续保持定力

4月宏观经济数据显示经济修复动能略有减弱。从供应端来看，以不变价格计算的工业生产和服务业生产指数两年平均增速均有所下滑。需求端方面，固定资产投资以名义值计算，两年平均增速上扬1个百分点，部分是受到PPI同比冲高影响，而价格变化相对较小的社零增速在4月明显走弱。我们认为，4月宏观数据波动属经济修复过程中的正常现象，考虑到未来消费复苏加快是大概率事件，二季度GDP两年平均增速仍有望加快至5.8%左右。