5月MLF等额平价续作，货币政策继续处于观察期

2021年5月，央行宣布开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率为2.95%，与4月持平，连续14个月保持不变。这一操作表明，近期通胀升温没有动摇货币政策“稳”字当头的基调。央行对工业品价格上涨具有“阶段性”特征，以及今年CPI涨幅将较为温和的判断，货币政策为此大幅收紧、甚至上调政策利率的可能性基本可以排除。接下来，货币政策会加强与产业政策、财政政策等其他政策配合，在“稳”字当头的基调下，适时适度实施数量型边际收紧操作，释放稳物价信号，稳定市场预期。预计本月20日公布的1年期LPR报价将会保持不变。