医美行业深度：颜值经济乘风起，医美产业相辉映

报告总结：国内医美市场2019年预计1436亿元，抗衰老需求年轻化和高学历人群熟龄化共促医美大发展。供给端，监管从严和高性价比国产针剂崛起加速本土医美龙头诞生。轻医美创伤小、恢复快及价位适中，对入门群体友好，占比提至42%。未来10年看好国内轻医美及医美整体产业的大发展。行业竞争格局，上游以玻尿酸原料为主，盈利良好；中游短期内合规产品的服务主要以中游供给为导向；下游医美针剂等应用中估测3枚就有2枚为水货&假货，总体需大于求的市场背景下“黑医美&水货假货”现象丛生。建议关注合规医美机构占比提升、本土医美药剂龙头和正规品牌医院连锁化和市占率的加速提升。