中天科技(600522)是一家通信设备制造公司,主要业务包括海缆、电力和光通信三大板块。碳中和与新基建的强劲驱动下,公司有望打开广阔成长空间。预计2021-2025年,国内海上风电、5G建设和特高压有望带来千亿级以上市场红利。公司中期三大板块将助力业绩实现阶梯式跨越,海缆市占率稳居第一,电力板块中流砥柱,光通信关注底部弹性。公司上市以来近二十年营收和净利润规模呈现持续增长态势,预计2021-2023年归母净利润分别为30.8/37.0/45.5亿元,同比增速为35%/20%/23%,三年CAGR>20%。首次覆盖给予“买入”评级。