公司信息更新报告：收入稳健增长，双轮驱动打开成长空间

收入稳定增长，维持“买入”评级 公司发布2021年报及2022年一季报预告，2021年实现收入102.81亿元，同比增长9.15%。由于鸿泉物联公允价值变动的影响，我们下调2022-2023年、新增2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为8.76、10.73、13.21亿元（原为16.02、19.32亿元），EPS为0.55、0.68、0.84元（原为1.01、1.22元），当前股价对应PE为19.4、15.8、12.9倍，看好公司长期发展，维持“买入”评级。 事件：公司发布2021年年报及2022年一季报预告 （1）2021年年报：公司实现收入102.81亿元，同比增长9.15%，智慧交通收入42.31亿元，扣除ETC产品及拆除省界收费站项目影响后同比增长19.52%；智能物联收入60.74亿元，同比增长15.11%；人工智能业务实现收入0.87亿元，同比增长43.22%。实现归母净利润7.24亿元，同比下降33.01%，主要系市场波动导致公司持有鸿泉物联的公允价值变动较2020年同期下降较大，销售渠道拓展以及研发投入加大导致费用上升所致。 （2）2022年一季报预告：归母净利润预计亏损2.4-2.9亿元，受市场波动影响，鸿泉物联的公允价值下降对净利润的影响约1.9-2.22亿元；扣非归母净利润预计亏损0.5亿元-0.7亿元，主要系疫情影响，公司产品销售同比有所下降，交通解决方案项目交付出现部分延迟导致收入确认相应延迟。 智慧交通和智能物联双轮驱动打开成长空间 （1）智慧交通：国家交通强国战略、新基建政策、十四五规划不断助推交通行业的数字化转型，随着交通数字化投入的增长以及市场份额的集中，公司作为龙头有望持续受益。2021年，公司通过投资联陆智能切入网联域汽车电子业务，实现“车+路”的完整闭环，车路协同有望加速落地。（2）智能物联：公司AI算法持续迭代，博观智能已推出100+训练学习算法、200+预训练模型、900+行业算法，向不同业务场景拓展；同时公司积极推进渠道下沉，有望持续打开成长空间。 风险提示：智慧交通订单增长不及预期；物联网产品出货量不及预期。 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要