瑞信-全球股票策略：增长还是价值？继续增持欧洲和亚洲股票，但以美股为基准-2021.4.30-42页

本文讨论了全球股票研究宏观背景，重点关注美国和欧洲的经济和市场表现。作者认为美国今年的GDP可能增长8%，欧洲的PMI可能进一步上升至60年代的高位。他们预计美国10年期收益率将上升至2%，而欧洲收益率将在未来12个月内上升至20个基点。作者强调，他们预计这将受到通胀预期而非实际收益率的影响。他们预计明年通胀预期将升至3%，这将推动债券收益率保持在低位，但通胀预期将进一步上升。作者还讨论了价值和增长的表现，以及估值和表现之间的关系。他们认为，价值在16个月内平均跑赢了20%，并且在2020年10月低谷以来，价值的表现优于增长。作者还重点介绍了欧洲和美国的价值和增长领域，以及他们认为具有吸引力的深度价值和成本较低的增长机会。