根据报告,海外电池企业21Q1收入分化,LG、三星环比持续向上,全年LG及SK实现高增长。LG化学21Q1电池板块收入创历史新高,营业利润达到约20亿元,同比增756%,营业利润率8.0%,同比提升10.3%。三星SDI电池业务21年Q1营收约144.7亿元,同比+33%,营业利润约2.8亿元,营业利润率2%,同比提升3.8pct。SKI电池业务21Q1收入约31.9亿,同比增长82.2%,营业利润约-10.72亿元,亏损同比增68.4%。松下21Q1动力电池实现营收约71亿元,同环比实现大涨,营业利润11.4亿元,同环比实现大涨。我们预计21年全年LG、SK、三星、松下电池业务收入将实现翻番。投资建议:重点推荐特斯拉及欧洲电动车供应商、供需格局扭转/改善而具备价格弹性、国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头。