1Q21符合预期，声学强劲；估值合理，维持持有评级

根据报告，瑞声科技第一季度收入和净利润同比增长21%和918%，符合预期。管理层预计安卓声学和塑料镜片/镜头模组将在2021年继续推动收入和利润率增长。然而，芯片短缺和印度疫情将拖累二季度智能手机需求，而塑料镜片均价、镜头模组放量和WLG玻塑混合镜头初期良率将限制公司2021年利润率的上升空间。因此，瑞声科技的2021-23年每股收益较市场预期低3-21%。报告建议投资者持有瑞声科技，基于分部加总的新目标价为48.3港元。