总量“创”辩第16期：通胀or滞涨

华创证券发布了最新的资产配置快评，该报告分析了当前经济和物价形势，并对下半年的宏观环境、货币政策、债市和权益市场进行了展望。报告认为，下半年经济将进入类滞胀阶段，物价上行，经济下行，货币政策将保持“不急”的概率更高。在债市方面，利率将表现出脱敏特征，信用债尤需谨慎。在权益市场方面，建议选择估值极低业绩下行风险较小的板块，或者选择估值适中甚至偏贵但景气有改善空间的板块。报告还对通胀背后货币政策的应对进行了分析，认为价格稳定是央行关注的问题，且重要性可能阶段性加强。报告最后对“再通胀交易”热潮进行了冷思考，认为后续“再通胀”交易将从大宗商品上涨驱动，切换到美国经济内生增长驱动。