东方证券股份有限公司发布了关于长海股份的公告点评报告。公司计划新建60万吨高性能玻纤智能制造基地，共4条年产15万吨生产线，预计21年6月募投项目10万吨池窑线有望投产。此外，天马集团3万吨玻纤纱产线已点火8年，即将进入冷修期，不排除冷修后产能扩大。预计25年玻纤纱产能有望超90万吨，产能规模跻身行业前列。公司产能规划明确，基数相对较小，成长性凸显。项目经济效益高，融资空间充足。目前行业供需格局较好，库存持续下降，行业景气有望持续。公司聚焦主业再出发，进入新一轮成长期。预计公司21-23年EPS为1.27/1.59/2.04元，维持原盈利预测。公司玻纤纱/制品/树脂产能扩张规划较确定，成长性凸显，且公司产业链一体化，盈利稳定性强。据历史估值法，行业上一轮周期起点至今公司平均PE为20X，我们认可给予公司21年20XPE，对应目标价25.40元，维持“买入”评级。
