本周食品饮料板块表现活跃,啤酒板块涨幅较好,乳制品复苏势头不减。啤酒市场2020年受疫情影响基数较低,2021年呈复苏状态,一季度表现出较好弹性。叠加2021年有较多体育赛事,在疫情可控的前提下将对行业形成催化。国内啤酒行业市场区域割据,各区域内部竞争较为充分,各酒企策略转为利润导向,投入大量营销费用抢占市场份额的概率较低。未来行业主要看提价以及结构升级带来的利润率提升:一方面酒企很可能在各自强势市场小幅提价,以应对成本上涨带来的通胀压力;另一方面行业已进入加速升级时期,表现为中低端啤酒消费群体向中高端价格带跃迁,以及企业推出更高端的产品继续拉升产品结构。整体来看啤酒板块趋势向好,看点在于低基数背景以及体育赛事催化下的总量增长,以及结构升级、竞争趋缓带来的业绩弹性。乳制品同样呈现出较好的复苏势头。低基数背景下乳制品一季度表现较好,五月以来伊利股份对传统品项(金典、安慕希等)开展立减和买赠活动;对新推产品(小黑钻、臻浓、金典乳酪蛋白产品等)做立减和试吃活动,节日期间拉动终端销售持续回升。线下费用投放力度与原奶供需情况相关,原奶供需偏紧下预计行业竞争维持趋缓态势。预计未来伊利重点仍在常温奶的发展:(1)金典:可预期加快新品上市推广力度,推出有机梦幻盖,普通梦幻盖、更高端的金典等产品以适应不同消费需求。(2)基础白奶:逐渐缩减百利包等低端产品,打造臻浓系列产品,该系列产品发展潜力较大。(3)常温酸奶:老款安慕希增长放缓,增量主要依靠新品持续来常温酸奶增长。