中国版美林时钟的轮动

本报告对中国版美林时钟的四个象限进行了划分，并分析了A股、大宗商品、债券在四个象限的表现，以及A股不同风格、大宗商品不同品种在四个象限的表现。报告认为，对资本市场影响较大的是预期或人心，而影响预期或人心的往往是方向而不是绝对幅度大小。变量选择包括工业增加值代表经济增长，CPI与PPI加权平均值代表通货膨胀。报告通过时序图、波峰波谷、上升期或下降期对应的区间跨度、周期区间拐点等原则，对运行周期进行了划分。