设立全资子公司，板块布局愈发清晰

国瓷材料（300285.SZ）设立深圳子公司，板块布局更加清晰。公司主要产品汽油机GPF、薄壁TWC、柴油机SCR和DPF已获得大量主机厂公告，已逐渐步入价量齐升阶段。在尾气催化材料板块，公司除核心产品蜂窝陶瓷外，还布局了铈锆固溶体、分子筛等相关产品，为客户打造全方位解决方案。公司MLCC粉和电子浆料有望充分受益。公司预计2021-2023年每股收益分别为0.75、0.98和1.20元，对应PE分别为62、48和39倍。维持“买入”评级。