汽车行业：智能汽车，未来已来

智能汽车行业正快速演进，特斯拉引领变革，推动汽车产品属性由机械产品向“消费电子”产品升级，直营模式重构了汽车销售体系，由卖硬件转换为卖服务。电动化、智能化带来万亿增量市场，集成化设计推动供应链重塑和扁平化。特斯拉为行业带来了颠覆性变革，而“老”造车新势力和“新”造车新势力层出不穷，汽车将成为新一代的移动智能终端，软件收费模式已照进现实。科技公司快速切入，推动传统车厂快速向智能化升级。华为为车厂提供多种合作模式，其中全栈式Huawei Inside解决方案助力车企快速实现智能化升级。智能驾驶：域控制器架构下芯片、操作系统、中间件、应用和算法全栈式自研，激光雷达和高精度地图解决方案实现前装量产，帮助整车厂实现城市道路L4级别的自动驾驶。智能座舱：全栈式自研实现“一芯多屏”和“1+8+N”生态布局；AR-HUD和语音、手势识别重塑汽车人机交互方式。集中化的E/E架构趋势推动域控制器成为智能汽车的“大脑”，汽车智能化升级由累加ECU转向升级算力和算法，决策层开始成为汽车智能化升级的核心。域控制器的基础在高AI算力的SOC主控芯片，主要芯片厂商已开启了算力的军备竞赛。域控制器可以分为以特斯拉、华为为代表的的全栈式解决方案商和以英伟达、高通、地平线等为代表的开放式生态体系。软件定义汽车已成为产业共识，软件将占据汽车产业链价值的三分之一，是实现智能汽车差异化的主要手段。面向服务的SOA架构是软件实现定义汽车基础。短期看，系统和功能等基础软件更为核心重要，长期看上层应用层软件价值量更大。华为入场，加速智能化升级进程。受益标的：华阳集团、德赛西威、北京君正、中科创达等。风险提示：技术快速升级迭代；智能化升级落地速度低于预期；关于智能汽车政策的大幅变动等。