建筑材料价格上涨对建筑行业的影响主要体现在毛利率上，但影响有限。原材料在建筑工程成本中占比平均为56%，原材料成本中约45%为水泥，40%为钢材。由于全球流动性充裕，经济复苏及“碳中和”带来的供给侧因素，螺纹钢价格自20年9月起大幅上涨57%，特别是今年五一假期后持续快速拉升。水泥供需情况良好，近期价格也延续旺季上涨趋势，较去年同期每吨上涨约32元。建筑行业一般采取成本加成定价方式，企业倾向与业主签订开口合同，即仅承担材料价格小幅上涨风险（如5%以内），超出部分由业主承担。因此行业毛利率波动区间较小，2006-2020年毛利率在10.3%-12.6%范围内波动。细分板块看，基建、房建等受影响较小，钢价持续大幅上涨对钢结构板块毛利率有一定负面影响。对于住宅类项目，如果考虑土地等其他成本，原材料占项目总成本的比例有限（以全国平均水平，材料成本占房价比例约10%），因此房地产商投资时考虑的主要是项目的快速周转和未来去化情况；对于基建、市政类项目，地方政府主要考虑的是项目本身对于地方经济发展及改善民生的必要性，原材料价格并不是业主投资决策的主要考虑因素。历史复盘看材料价格波动主要受需求与供给侧的双重影响，而材料价格对固定资产投资的反向作用并不明显。
