2020年财报和2021年一季报专题：做多周期上行、供需改善行业，规避通胀受损公司

根据研报正文，2020年年报和2021年一季报显示，A股整体盈利持续改善，但一季度改善速度有所放缓。板块来看，创业板延续高增长态势，主板和中小板增速有所放缓。市值来看，中大市值公司业绩稳步修复，小市值公司盈利改善较弱。2021Q1销售净利率的上升是ROE提升的主要动力，资产质量改善是一季度盈利增长的重要原因。各板块盈利能力依然体现出较高的粘性。建议关注受益于全球经济周期上行、行业供需格局显著改善板块如钢铁、煤炭、铜铝、化工、造纸等资源类板块；出口产业链，航运等；受益于碳中和、碳达峰的行业，新能源汽车和光伏等，逢低布局。