中国房地产业：紧缩可能会加剧；继续偏爱零售名称

报告认为，中国房地产行业可能会面临下行压力，原因包括最近的常务委员会会议对房地产行业的强硬言论，可能导致主要通过货币政策全面收紧货币政策；4月份的销售放缓，可能会在2Q-3Q持续；土地改革未能解决22个城市的热门土地市场，并间接推高了其他城市的土地价格，可能会导致进一步的保证金紧缩。报告建议投资者保持零售名称，例如华润置地/ KWG，因为该公司4月份的销售也非常强劲。报告认为，中央政府可能会通过货币政策全面收紧货币政策，这将损害行业气氛。此外，报告还指出，随着第二季度至第三季度的基数持续攀升，整体销售增长可能会进一步放缓。报告建议投资者优先选择大型购物中心，因为2021年将是购物中心开业的最近高峰年，这可能会增加租金。