一季报点评：Q1业绩接近指引上限，扣非净利润超预期

京东方A（000725）公司动态点评：2021年Q1业绩超预期，面板龙头业绩加速释放。公司实现营收496.55亿元，同比增长107.87%，环比增长22.15%；归母净利润51.82亿元，同比增长814.46%，环比增长102.44%；扣非归母净利润44.85亿元，同比扭亏，环比增长151.59%。公司毛利率和净利率分别为28.13%、12.69%，环比分别+4.67pct、+5.27pct，毛利率与17年Q1高点接近持平，净利率超过17年Q1高点，为17年以来净利率最高的一个季度。另外，公司计提了12.59亿元的资产减值损失，同比接近翻倍，环比有所降低。考虑面板价格仍然维持上涨趋势，行业景气度持续高涨，公司业绩有望持续超预期。