振华科技发布2020年年报和21年一季报。2020年全年实现营收39.50亿元(+7.67%)；归母净利润6.06亿元(+103.48%)。21Q1实现营收13.08亿元(+47.25%)；归母净利润2.47亿元(+122.90%)，位于预告区间上部。公司是国内军用被动元器件龙头，信息化建设+国产替代背景下，高新电子业务发展较快。十四五期间，军工行业高景气，公司高新电子业务需求旺盛。19年实现手机代工业务出表，优化产业结构，财务数据全面改善，毛利率、净利率持续提升：毛利率自18年的25.14%提升到20年的53.57%，净利率从18年的4.82%提升至20年的15.25%。随着公司营收规模扩大和产品结构持续优化，公司盈利能力有望持续提升，十四五期间将延续高增长。
