2020年社会服务行业受到疫情黑天鹅的影响,营收和归母净利润大幅下滑。2021年Q1行业整体实现营收291.2亿元,恢复至2019年同期86.04%,两年平均增长-0.07%;归母净利润19.27亿元,业绩较上年扭亏为盈,恢复至2019年同期55.83%,两年平均增长-25.27%。子板块表现分化,免税维持高增速,出入境持续承压,景区、酒店、餐饮年内继续业绩修复。投资建议:21Q2起休闲服务各子板块业绩有望全面复苏。重点关注公司:中国中免、首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺、广州酒家。