工控及电网2020、2021Q1总结：国产化进程提速，工控业绩超预期

本报告主要分析了2020年和2021年第一季度电气设备行业工控及电网的表现。2020年，工控版块整体营收同比增长17.19%，归母净利润同比增长69.52%，扣非归母净利润同比增长37.58%。2021年第一季度，版块整体营收同比增长51.69%，归母净利润同比增长85.20%，扣非归母净利润同比增长124.14%。投资建议：2021年工控需求向好，全年新兴制造、运动控制市场高增为内资品牌带来弯道超车机遇；海外原材料供应紧张背景下，内资工控企业凭借本土化供应链、灵活备库等优势将加速抢占外资份额，工控国产化进程预计进一步提速，全年订单与业绩有望持续超预期。