电动车板块整体业绩在20年和21年一季度都实现了增长,21Q1需求旺盛,高景气度持续。下游需求强劲,板块盈利逐季大幅提升。21Q1子板块业绩均大幅提升,中游环节供需格局大幅改善,业绩最为亮眼,上游紧随其后。21Q1板块量利双升,盈利水平大幅提升,正极、电解液、上游等价格弹性环节尤为明显。20年行业运营能力提升,现金流大幅改善;21Q1行业应对需求持续高增而备货,现金流环比有所下滑。建议重点关注特斯拉及欧洲电动车供应商、供需格局扭转/改善而具备价格弹性、国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头。