2020年年报&2021年一季报点评：高速展店短期业绩承压，关注业态渠道创新成

东方证券股份有限公司发布了关于 家家悦 603708.SH 的研报，报告指出公司2020年营收166.78亿元，归母净利润4.28亿，其中Q4单季度营收39.03亿元，归母净利润0.39亿。2021年Q1公司营收47.15亿元，归母净利润1.28亿。公司全年同店-5.80%，但是综超业态同店仍保持2.59%正增长。公司已投入使用常温物流中心6处、生鲜物流中心7处，烟台、济南、张家口、淮北四处物流中心陆续建成或投入使用。公司继续业态渠道创新，利用小程序家家悦优鲜平台、第三方平台，提供线上到家服务的门店达到211家，直播和社区团购业务实现全门店覆盖，线上销售增长迅速。公司预计2021-2023年归母净利润净利润预测为3.12/3.56/4.25亿元，EPS为0.51/0.59/0.70元。采用FCFF绝对估值法，目标价19.77元，维持 “买入”评级。