业绩持续恢复，民用电工龙头稳步前行

公牛集团发布了2020年年报和2021年一季报。2020年公司实现营收100.51亿元，同比增长0.11%；归母净利润23.13亿元，同比增长0.42%。2021Q1公司营业收入25.74亿元，同比增长86.57%；归母净利润6.07亿元，同比增长256.17%。公牛集团的核心业务是电连接产品，其销售额稳步增长。智能电工照明产品销售额有所下滑，主要为LED照明产品和墙壁开关插座产品受房地产和装修市场影响较大。公司在数码配件业务上加大研发投入，实现了较快增长。公司在费用管控上表现良好，毛利率和净利率有所提升。