2021年中报点评：三大赛道业绩亮眼，民用电工龙头稳步前行

公牛集团发布了2021年中报，营收同比增长42%，归母净利润同比增长77%，基本符合市场预期。营销、制造和管理三方面持续深化护城河，推动公司业绩增长。分产品看，电连接业务稳增，智能电工照明和数码配件业务有所下滑。公司预计全年保持稳增。盈利预测与投资评级：我们维持公司“买入”评级，目标价238.0元，对应21年50倍PE。风险提示：宏观经济下行，投资不及预期。