宏发股份(600885)发布2021年一季报,公司实现营收23.79亿元,同比增长65.31%,归母净利润2.31亿元,同比增长62.04%。公司高压直流继电器Q1发货倍增,奔驰纯电平台开始起量,大众MEB继续上量,Tesla快速增长,全年高压直流继电器或将翻倍增长。传统优势产品方面,功率继电器Q1发货创新高,来自白电周期复苏+智能家居&新能源贡献增量。汽车继电器Q1发货也创下新高,标杆客户持续突破、新产品开始起量。预计公司2021-23年利润至12.5亿、17.1亿、22.2亿,同比分别+50%、+37%、+30%,给予目标价84元,维持“买入”评级。