华铁股份2020年全年实现营业收入22.43亿元，同比增长34.15%；实现归母净利润4.48亿元，同比增长48.02%；经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元，同比大幅增长1005.28%。2021年一季度营业收入3.91亿元，同比增长23.33%；实现归母净利润0.45亿元，同比增加46.61%。公司通过自主研发及外延并购两个路径，战略定位打造完整的轨道交通核心零部件大平台，目前公司产品品类已拓展至十余种。公司2019年11月收购山东嘉泰从而增加座椅产品业务，2020年山东嘉泰实现全年并表，座椅产品收入为5.60亿元，占总收入的比重为24.96%，为公司目前收入占比最高的产品。公司原有的制动刹车片收入为396.77万元，下降幅度高达83.61%，但是公司于2021年4月25日增持湖南博科瑞股份至51%，博科瑞以中南大学粉末冶金研究院为平台，推出的轨交闸片产品近年来在市场上取得显著成绩，已覆盖CRH380CL、CRH380D等九种车型。我们看好公司在控股博科瑞后，在轨交闸片领域取得新的成长。2020年末公司存货为3.54亿元，占总资产比例由年初的6.35%下降到4.76%。值得关注的是，2020年公司经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元，同比大幅增长1005.28%。
