点评报告：市占率维持稳定，储能业务大幅增长

宁德时代发布了2020年年报，全年实现营收503.19亿元，同比增长9.9%；归母净利润55.83亿元，同比增长22.43%。公司全年实现动力电池系统销量44.45GWh，同比增长10.43%；实现收入394.26亿元，同比增长2.18%。公司储能业务放量，全年实现储能系统出货约2.4GWh，同比增长238%；实现收入19.43亿元，同比增长218.56%。公司拟变更20年定增资金用途，新增江苏四期30GWh产能。预计公司21-23年营业收入分别为914.84/ 1342.44/1800.5亿元，归母净利润分别为92.1/123.46/159.64亿元，对应EPS分别为3.95/5.30/6.85元/股。公司是全球动力电池领域的龙头，维持买入评级。