20年多项资产减值拖累业绩表现，料21年在高基数与外部竞争加剧环境下经营仍承压

永辉超市2020年实现营业收入931.99亿元，同比增长9.80%；实现归属净利润17.94亿元，同比增长14.76%；实现归母扣非净利润5.80亿元，同比下滑45.35%；实现经营性现金流净额为61.40亿元，较去年同期增长1374.73%。2021年一季度公司实现营业总收入263.34亿元，同比下滑9.99%；实现归属净利润2.33亿元，同比下滑98.51%；实现归母扣非净利润1.73亿元，同比下滑86.59%；实现经营性现金流净额为14.38亿元，较去年同期减少65.86%。公司2020年三季报点评显示，公司业绩受到展店放缓与同店增速环比回落影响略微承压，回购方案凸显管理层信心，维持推荐。