一季度符合预期，继续看好粘胶、纯碱长景气周期

三友化工发布2021年一季度报告，营收和归母净利润分别同比增长40.09%和378.94%，符合预期。期间费用减少、税费支出有所增加，经营现金流大幅增加。公司推出“十四五”发展规划，打开中长期发展空间。中长期看好粘胶行业景气上行，纯碱行业也将受益于光伏玻璃和轻碱的需求拉动。预计公司2021-2023年归母净利润分别为36.17、40.01、42.61亿元，维持“买入”评级。