常熟银行21年1季报详细解读：存款实现开门红，资产质量维持优秀

常熟银行是一家专注于本地小微的农商行，其经营稳健，净利润同比增速向上。公司2021E、2022E PB 1.02X/0.93X；PE 10.24X/9.06X。公司专注本地小微，风控优秀并不断下沉渠道拓宽市场。随着客户不断做小做散，结构调整能够缓冲一定利率下行带来的息差收窄影响。村镇银行对公司的存贷贡献度稳步提升，资产质量稳定在优异水平。常熟银行商业模式专注，是优质农商行的代表，建议积极关注。