华泰证券发布2021年一季报，实现营业收入88亿元，同比增长28%；实现归母净利润33亿元，同比增长15%，加权平均ROE2.54%，同比增加0.21个百分点；单季Q4营收环比Q3+24%，归母净利润环比+67%，受益于资管/投资类收入增长。 收入同比：投行市占率提升效用显现，净收入同比+146%，信用业务利息收入同比+46%，利息净收入同比+112%，谨慎计提减值，本期信用减值损失3.28亿元，同比大幅提升；投资类收入、经纪业务净收入同比+21%、18%，其中投资收益同比-25%；资管净收入-18%。收入占比角度，投行、信用业务占比分别同比提升5个、4个百分点至11%、11%，其余业务占比小幅下滑，自营收入占比45%仍处各业务首位。 收入环比：资管、投资、信用、经纪、投行业务净收入单季分别环比+56%、+33%、+18%、+11%、+5%，其中投资收益环比-13%，信用减值损失环比增幅较大，对业绩造成一定影响。 分业务条线来看： 投行市占率持续提升，科技赋能+专业投研，打造“人+平台”投资体系； 打造一流投行服务生态圈，市占率显著提升。根据wind发行日统计，公司IPO/再融资/债券承销市占率分别为8%/12%/7%，同比+8%/+9%/+2%，环比+3%/+1%/2%，业务收入同比大幅提升，我们认为，公司投行业务有望充分把握资本市场发展机遇，根据wind统计，公司目前未上市IPO储备项目30家，随着品牌影响力逐步提升，收入贡献可期。 资管收入环比回升，科技赋能+专业投研结合，财富管理综合实力不断提升。2021Q1公司资管业务净收入同比-17%，预计受业务规模收缩影响，环比20Q4 +56%，呈现改善，持续关注公募业务发展。经纪业务净收入同环比均实现增长，2020年公司金融产品销售规模、代销收入增长较快，打造
