优质教育优势明显，业绩再创新高

中教控股（839 HK）是香港股市教育行业的领导者，拥有优质的教育资源和强大的扩张能力。公司在1H21实现了收入和净利润的显著增长，毛利率也有所提升。此外，公司还进行了校园扩张和转设进程，预计未来几年内将进一步推动内生增长。中教控股还储备了丰富的新学校项目，有望在未来加速扩张收购，行业龙头整合势能将加速释放。我们预计公司年内完成2-3个项目收购，并预计FY21E/FY22E净利润将增长160% / 14.1%。目前，我们维持中教控股估值为25倍FY22E前瞻市盈率，上调目标价至22.80港元。